70. Процедуры проверки по существу для получения аудиторских доказательств для выявления существенных искажений в финансовой отчетности. Существуют два вида процедур:
(а) детальные тесты операций или величин сальдо; и
(б) аналитические процедуры.
71. При разработке процедур проверки по существу, аудитор принимает во внимание:
- надлежащий характер бухгалтерского учета. Первичной задачей аудита является определение через процедуру проверки по существу надлежащего характера учета субъектом производных инструментов;
- привлечение сторонней организации. При планировании процедур проверки по существу отношении производных инструментов, аудитор принимает во внимание, удерживает ли или обслуживает другая организация производные инструменты субъекта;
- промежуточные аудиторские процедуры. Во время процедур проверки по существу до даты составления баланса, аудитор рассматривает конъюнктуру рынка периода между датой промежуточной проверки и конца года. Стоимость некоторых производных финансовых инструментов может измениться за относительно короткий промежуток времени. Чем менее предсказуемой становится эта величина, ее значимость или их совокупность для сальдо по счетам, тем менее ценными становятся результаты промежуточных аудиторских процедур;
- обычные и необычные операции. Многие финансовые операции осуществляются на основе контракта, заключаемого между субъектом и его контрагентом на основании достигнутой договоренности. До тех пор, пока операции с производными финансовыми инструментами являются необычными и лежат за рамками нормальной деятельности субъекта, проверка по существу может быть наиболее эффективным средством достижения запланированных целей аудита; и
- процедуры, выполненные в других направлениях аудита. С помощью процедур, выполняемых в отношении других разделов финансовой отчетности, можно получить свидетельство о полноте отражения операций с производными инструментами. К таким процедурам относятся проверка последующих поступлений и платежей наличными и поиск неотраженных обязательств.
72. В соответствии с МСА 520, «Аналитические Процедуры», аудитор должен применять аналитические процедуры на этапах планирования и общего обзора аудита. Кроме того, аналитические процедуры можно применять и на других этапах аудита. Аналитические процедуры, как и процедуры по существу, могут дать в ходе аудита производных инструментов информацию о деятельности субъекта, но сами по себе эти процедуры не могут предоставить достаточных доказательств по утверждениям, сделанным в отношении производных инструментов. Сложное переплетение факторов, из которых появляются производные инструменты, зачастую маскирует возможные необычные тенденции.
73. Сотрудники, ответственные за деятельность, связанную с производными финансовыми инструментами, осуществляют детальный аналитический обзор результатов всех видов деятельности, связанной с производными финансовыми инструментами. Эти сотрудники способны заметить воздействие объемов сделок с производными финансовыми инструментами и колебаний рыночных цен на финансовые результаты деятельности субъекта. Они осуществляют эту работу по причине своего каждодневного участия в данном виде деятельности. Аналогично, некоторые субъекты могут использовать аналитические методы. При составлении отчетности и мониторинге деятельности аудитор может воспользоваться наличием этого анализа для более глубокого понимания деятельности субъекта, связанной с производными финансовыми инструментами, при этом аудитор должен убедиться в надежности информации и в том, что она была правильно выделена из бухгалтерских записей лицами с достаточной объективностью, чтобы быть уверенным в том, что представленная информация дает справедливый взгляд на деятельность субъекта. В случаях, когда необходимо, аудитор может прибегнуть к использованию компьютерных программ для облегчения проведения аналитических процедур.
74. Аналитические процедуры могут быть применены при оценке некоторой политики управления рисками для производных инструментов, такими, как лимиты кредитования. Аналитические процедуры также могут быть применены при оценке эффективности хеджирования. Например, если субъект использует производные инструменты для своей стратегии хеджирования, и в результате осуществления аналитических процедур выявлены крупные прибыли или убытки, то в эффективности хеджирования можно усомниться, а учет этих операций хеджирования не может быть уместным.
75. Если такой анализ отсутствует, а аудитор желает его осуществить, то эффективность аналитического обзора будет зависеть от того, насколько детализированной и необобщенной будет предоставленная руководством информация о совершенной деятельности. При наличии такой информации аудитор сможет осуществить качественный аналитический обзор. При отсутствии информации эффективность процедур может быть достигнута только в том случае, если они будут рассматриваться в качестве средства выявления финансовых тенденций и взаимоотношений в несложной среде с низкими объемами операций, при отсутствии детализированной информации факторы, влияющие на доходы и расходы, будут таковы, что проведение значимого факторного анализа окажется сложным, и ценность аналитических процедур, используемых в качестве инструмента аудита, снизится. В подобных ситуациях, аналитические процедуры, вероятнее всего, не выявят применение неуместных методов учета.
Оценка аудиторских доказательств
76. Оценка аудиторских доказательств в отношении утверждений о деятельности с производными инструментами требует тщательного рассмотрения, так как утверждения, особенно касающиеся стоимостной оценки, базируются в значительной степени на субъективных допущениях или являются обычно чувствительными к изменениям. Например, утверждения в отношении стоимости могут быть основаны на допущении о наступлении будущих событий, развитие которых трудно прогнозировать, или на допущении о наличии обстоятельств, которые будут существовать продолжительное время. Следовательно, компетентные лица могут сделать разные выводы об оценке справедливой стоимости или ее расчетных границах. Кроме того, значительное рассмотрение понадобится при анализе аудиторских доказательств в отношении утверждений, базирующихся на характеристиках производных финансовых инструментов и применимых учетных принципах, включая основополагающие критерии, которые чрезвычайно сложны. В МСА 540, «Аудит Расчетных Оценок», аудитору предоставлены рекомендации получения и оценки качества аудиторских доказательств, необходимых для подтверждения существенных расчетных оценок. В МСА 620 предоставляются инструкции по использованию услуг привлекаемого эксперта для осуществления проверок по существу.
Процедуры проверки по существу, в отношении утверждений «Существование» и «Возникновение»
77. Тесты проверки по существу в отношении утверждений о существовании и возникновении производных финансовых инструментов могут включать в себя:
- подтверждение держателя или контрагента в отношении производного инструмента;
- инспектирование основополагающих соглашений и других форм сопутствующей документации, в том числе полученных подтверждений отчетных сумм на бумажных и электронных носителях;
- инспектирование сопутствующей документации о последующей реализации или расчете после окончания отчетного периода; и
- запрос и наблюдение.
78. Тесты проверки по существу утверждений о правах и обязанностях в отношении производных финансовых инструментов включают:
- подтверждение важных условий в отношении производного инструмента с держателем или контрагентом; и
- инспектирование основополагающих соглашений и других форм сопутствующей документации на бумажных и электронных носителях.
79. Тесты проверки по существу утверждений о полноте отражения производных инструментов включают:
- обращение к держателю производного финансового инструмента или контрагенту с просьбой предоставить подробности обо всех производных финансовых инструментах и операциях, осуществленных субъектом. При отправлении запросов о подтверждении аудитор определяет, какое подразделение организации контрагента является ответственным и является ли респондент ответственным за все аспекты деятельности своего подразделения;
- отправление нулевого сальдо потенциальным держателям или контрагентам по производным инструментам на предмет проверки полноты отражения производных инструментов в финансовой отчетности;
- рассмотрение отчета брокера на предмет существования операций с производными финансовыми инструментами и удерживаемых позиций;
- рассмотрение полученных от контрагента подтверждений, информация в которых не совпадает с записями, отражающими операцию;
- рассмотрение нерешенных вопросов сверочного отчета;
- инспектирование соглашений, таких, как кредитные и долевые соглашения или контракты на продажу встроенных производных инструментов (порядок учета таких встроенных производных финансовых инструментов определяется основой представления финансовой отчетности);
- инспектирование документации, относящейся к деятельности после окончания отчетного периода;
- запрос и наблюдение; и
- ознакомление с прочей полученной управляющим органом информацией, например, протоколами заседаний, лиц, наделённых руководящими полномочиями, другими документами и отчетами, касающимися деятельности с производными финансовыми инструментами, полученными органом.
80. Проверки утверждений в отношении стоимости производится в соответствии с оценочными методами, используемыми для измерения и раскрытия. В соответствии с основой представления финансовой отчетности, оценивать финансовый инструмент можно на основании затрат, суммы обязательств по контракту или справедливой стоимости. Кроме того, в соответствии с такой основой необходимо осуществлять раскрытие информации о стоимости производного финансового инструмента с указанием на факт отнесения убытков от обесценения на счет чистых прибылей/убытков до их реализации. Процедуры проверки по существу утверждений в отношении стоимости производных финансовых инструментов включают:
- проверка документации о цене приобретения;
- подтверждение держателя производного финансового инструмента или контрагента;
- рассмотрение кредитоспособности контрагентов по операциям с производными финансовыми инструментами; и
- получение доказательств, подтверждающих справедливую стоимость производных финансовых инструментов, оцененных или раскрытых по справедливой стоимости.
81. Аудитор получает доказательства, подтверждающие справедливую стоимость производных финансовых инструментов, оцененных или раскрытых по справедливой стоимости. Методика определения справедливой стоимости может быть различной в зависимости от отрасли, в которой работает субъект, в частности, от основы финансовой отчетности, существующей для данной отрасли или от рода деятельности самого субъекта такие различия могут быть связаны с соображениями в отношении котировок цен на неактивных рынках и существенного снижения ликвидности, контрольных премий и комиссионных выплат и других затрат, связанных с реализацией производных. Методика определения справедливой стоимости также зависит от типа актива или обязательства. В МСА 540 содержатся инструкции по аудиту расчетных оценок, содержащихся в финансовой отчетности.
82. Котируемые на рынке цены на производные финансовые инструменты, котируемые на биржевых и внебиржевых рынках, можно узнать из финансовых периодических изданий, биржевых служб и служб ценообразования. Цены, котируемые на рынке, для других производных финансовых инструментов можно узнать от брокеров-дилеров, являющихся основными операторами по этим инструментам. Если на тот или иной производный инструмент отсутствует котируемая рыночная цена, то расчетную справедливую стоимость можно получить на основе моделей, являющихся интеллектуальной собственностью третьих лиц, или на основе моделей, разработанных или купленных субъектом. Если информацию о справедливой стоимости производного инструмента представляет контрагент, то аудитор рассматривает объективность такой информации. В некоторых случаях необходимо получить оценочную справедливую стоимость производных инструментов из независимого дополнительного источника.
83. Котируемые на рынке цены, взятые из периодических изданий или полученные от бирж, как правило, считаются достаточно достоверным источником получения справедливой стоимости производных инструментов. Однако, чтобы на основании этих цен проводить оценку утверждений, может потребоваться особое уяснение обстоятельств, при которых сложилась эта котируемая цена. Например, котировки, предоставленные контрагентом для опциона, являющегося производным финансовым инструментом, могут не базироваться на недавних торгах, а лишь указывать проценты. В некоторых ситуациях аудитор может получить расчетную справедливую стоимость от брокеров-дилеров или источников третьих сторон. В некоторых случаях аудитор может проверить утверждения относительно справедливой стоимости из нескольких пенообразующих источников. Необходимость в этом может появиться тогда, когда источники связаны с субъектом, что снижает объективность информации.
84. Руководство субъекта несет ответственность за оценку стоимости производного инструмента. Если субъект оценивает производный финансовый инструмент, используя модель определения стоимости, то аудитор не действует в качестве оценщика и суждение аудитора не заменяется суждением руководства субъекта. Аудитор может проверить утверждения справедливой стоимости, определенной посредством модели, путем применения следующих процедур:
- оценка обоснованности и надлежащего характера модели. Аудитор должен установить, насколько подтверждаются обоснованность и уместность использованных рыночных показателей и сделанных допущений. Более того, аудитор должен проверить последовательность использования этих показателей и допущений, и насколько новые условия оправдывают изменения в используемых рыночных показателях и допущениях. Анализ надлежащего характера оценочных моделей, а также всех показателей и допущений, использовавшихся в моделях, может потребовать значительного рассмотрения, а также знания оценочных методов и рыночных факторов, влияющих на стоимость и рыночные условия, особенно в отношении аналогичных финансовых инструментов. Соответственно, аудитор может счесть нужным привлечь специалиста для оценки моделей;
- расчет справедливой стоимости, например, с использованием модели, разработанной аудитором или специалистом, привлеченным аудитором. Пересчет данных с использованием собственной модели и данных аудитора позволяет ему получить независимый результат, чтобы потом дать оценку обоснованности расчетов, сделанных субъектом;
- сопоставление справедливой стоимости с последними операциями; и
- оценка чувствительности стоимостной оценки к изменениям показателей и допущений, в том числе в отношении рыночных условий, влияющих на стоимость;
- проверка подтверждающей документации по последующей реализации или расчету по операции с производным инструментом после окончания отчетного периода для получения дальнейших доказательств оценки, сделанной на дату составления балансового отчета.
85. Некоторые основы финансовой отчетности, например, МСА 39, допускают, что справедливую стоимость можно определить практически для всех финансовых активов, в т.ч. производных. Это допущение можно опровергнуть для инвестиций в долевой инструмент (включая инвестиции как долевые инструменты по существу), который не имеют котируемых рыночных цен на активном рынке, и для которых другие методы обоснованной оценки справедливой стоимости абсолютно не подходят и не срабатывают. Это допущение можно опровергнуть для связанных с ними производных инструментов, расчет по которым производится по факту поставки этих не котируемых долевых инструментов. Для тех производных инструментов, для которых опровергается надежное определение справедливой стоимости, и для которых установлен срок погашения, стоимость оценивается, исходя из амортизационных затрат с помощью метода эффективной ставки процента. Инструменты, не имеющие установленного срока погашения, оцениваются по себестоимости.
86. Аудитор собирает аудиторские доказательства с целью определения того, можно ли надежно установить справедливую стоимость производного финансового инструмента, и правильным ли образом произведен учет инструмента в соответствии с установленными требованиями о составлении финансовой отчетности. Если руководство не может обосновать, почему оно опровергло допущение о возможности достоверно установить справедливую стоимость, то, в соответствии с МСА 70012, аудитор должен выразить мнение с оговоркой или отрицательное мнение. Невозможность получить достаточное количество аудиторских доказательств в отношении опровержения допущения означает ограничение масштаба аудита. В этом случае, в соответствии с МСА 700, аудитор должен выразить мнение с оговоркой или отказаться от выражения мнения.
___________________________________________________________________________________________
12 См. сноску 11
87. Руководство субъекта несет ответственность за подготовку и представление финансовой отчетности в соответствии с основами представления финансовой отчетности, включая справедливое и полное представление и раскрытие результатов деятельности с производными инструментами и соответствующей учетной политикой.
88. Аудитор должен убедиться, отвечает ли представление и раскрытие информации о производных финансовых инструментах требованиям основ финансовой отчетности. Аудиторское заключение относительно соответствия этим требованиям делается на основании суждения о том, что:
- принципы бухгалтерского учета отобраны и применены в соответствии с основами финансовой отчетности;
- принципы бухгалтерского учета соответствуют сложившимся обстоятельствам;
- финансовая отчетность, включая пояснения, представляет информацию по вопросам, которые могут влиять на ее использование, понимание и толкование;
- раскрытие адекватно для обеспечения того, что субъект полностью соответствует текущим требованиям основы финансовой отчетности по раскрытию, по которой представляются отчеты о финансовых отчетностях, например, МСФО 39;
- информация, представленная в финансовой отчетности, классифицирована и обобщена в разумной степени и не является чрезмерно детализированной или сжатой; и
- финансовая отчетность отражает основополагающие операции и события таким образом, что представляет финансовое положение, результаты операций и денежные потоки в пределах, которые являются обоснованными и применимыми в отношении финансовой отчетности.
89. Основа финансовой отчетности может предписать требования представления и раскрытия для производных финансовых инструментов. Например, некоторые основы представления финансовой отчетности требуют от пользователей производных финансовых инструментов представления обширного раскрытия политики управления рыночным риском, методологии оценки рыночного риска и информацию о рыночном риске. Другие основы могут не потребовать раскрытие этой информации, являющейся частью финансовой отчетности, но предлагают субъектам раскрыть такую информацию отдельно от финансовой отчетности. В МСА 720 «Прочая Информация в Документах, Содержащих Аудированную Финансовую Отчетность» представлены рекомендации о рассмотрении прочей информации в документах, содержащих проверенную финансовую отчетность, по которым аудитор не должен предоставлять отчет.
Получение дополнительного понимания о хеджировании
90. Для учета операции с производными инструментами, как операции хеджирования, в соответствии с основами финансовой отчетности, например, МСФО 39, до начала операции руководство должно назначить производный инструмент в качестве инструмента хеджирования, оформив это в официальной документации с одновременным описанием:
(а) связанной с ним хеджируемой статьи или сделки;
(в) задач по управлению риском и стратегии предпринимаемого хеджирования; и
(с) каким образом субъект будет оценивать эффективность инструмента хеджирования применительно к уменьшению потерь от непосредственно связанных с хеджируемым риском изменений справедливой стоимости хеджируемой статьи и денежных потоков хеджируемой сделки. В соответствии с МСФО 39, у руководства субъекта должны быть ожидания того, что с помощью хеджирования можно высокоэффективно компенсировать изменения в справедливой стоимости или денежных потоках, увеличивающих риск хеджирования, в соответствии с официальной документацией о стратегии управления рисками при данных конкретных отношениях хеджирования.
91. Аудитор должен собрать аудиторские доказательства, подтверждающие соблюдение руководством действующих требований учета хеджирования в соответствии с основами финансовой отчетности, включая требование о признании и документировании. Кроме того, должен собрать аудиторские доказательства, подтверждающие наличие у руководства субъекта ожиданий высокой эффективности хеджирования, как до начала операций, так и постоянно в процессе исполнения. Если руководство не подготовило документацию в соответствии с действующей в стране основой представления финансовой отчетности, то финансовая отчетность будет признана как несоответствующая действующим требованиям, и, следовательно, в соответствии с MCA 70013, аудитор должен будет выразить мнение с оговоркой или отрицательное мнение. Независимо от основы представления финансовой отчетности, аудитор должен собрать достаточные и надлежащие аудиторских доказательства. Таким образом, аудитор должен получить документацию, подготовленную субъектом, и аналогичную той, изложенной в параграфе 90, и должен рассмотреть полученные представления руководства в отношении использования и эффективности учета хеджирования субъекта. Характер и объем документации, представленной субъектом, меняется в зависимости от сущности хеджируемых статей и инструментов хеджирования. Если аудитор не сможет получить достаточное количество аудиторских доказательств, то это означает ограничение масштаба аудита и аудитор, в соответствии с МСА 700, должен выразить мнение с оговоркой или отказаться от выражения мнения.
___________________________________________________________________________________________
13 См. сноску 12
Представления руководства субъекта
92. В соответствии с МСА 580, «Представления Руководства Субъекта», аудитор должен получить соответствующие представления от руководства субъекта, включая письменные заявления по вопросам, существенным для финансовой отчетности, если предполагается, что получить достаточные и уместные аудиторские доказательства другим путем невозможно. Кроме того, хотя письма-представления руководства субъекта подписываются первыми руководителями субъекта, ответственными за финансовые вопросы (обычно исполнительным директором и финансовым директором), аудитору следует получить заявления и от лиц, непосредственно занимающихся производными финансовыми инструментами, В зависимости от объема и сложности деятельности с производными финансовыми инструментами в представлении руководства субъекта должны быть представлены следующие аспекты:
- задачи руководства субъекта в отношении производных финансовых инструментов, например, в каких целях используется производный инструмент, в целях хеджирования или спекуляции;
- утверждения, лежащие в основе финансовой отчетности и сделанные в отношении производных финансовых инструментов, например:
учетные записи отражают все операции с производными финансовыми инструментами;
идентифицированы все встроенные производные финансовые инструменты;
допущения и методология, использованная в моделях оценки производных финансовых инструментов, являются обоснованными;
проводились ли все сделки с производными финансовыми инструментами на общих условиях и по справедливой стоимости;
условия операций с производными финансовыми инструментами;
не существует ли сторонних соглашений, связанных с производными инструментами;
не оформлялись ли субъектом сделки с опционами; и
соблюдает ли субъект требования ведения документации, установленные применяемыми основами финансовой отчетности для производных финансовых инструментов, являющихся предварительными условиями для применения порядка бухгалтерского учета хеджирования.
93. Иногда, в отношении некоторых аспектов производных финансовых инструментов, представления руководства субъекта могут стать единственным аудиторским доказательством; Однако, МСА 580 устанавливает, что представления руководства субъекта не могут служить заменой другим аудиторским доказательствам, на получение которых аудитор вправе и должен рассчитывать. Если аудиторские доказательства, на которые аудитор вправе и должен рассчитывать, не могут быть им получены, то это может быть рассмотрено как ограничение объема аудита, влияющее на рассмотрение аудитором утверждений включаемых в аудиторский отчет. В этом случае аудитор должен в соответствии с MCA 70014 выразить мнение с оговоркой или отказаться от выражения мнения.
___________________________________________________________________________________________
14 См. сноску 12
Контакты с руководством и лицами, наделёнными руководящими полномочиями
94. После получения представления о системах бухгалтерского учета и внутреннего контроля субъекта и, при необходимости тестов контроля, аудитор должен получить понимание вопросов, подлежащих обсуждении, с руководством и лицами, наделёнными руководящими полномочиями. В соответствии с МСА 40015 аудитор должен в возможно короткий срок уведомить руководство соответствующего административного уровня о существенных недостатках повлекших внимание аудитора. В соответствии с МСА 260 «Сообщение Аспектов Аудита Лицам, Наделенных Руководящими Полномочиями» аудитор должен рассмотреть аудиторские вопросы, касающиеся интересов руководства субъекта, возникающие в процессе проведения аудита финансовой отчетности, и уведомлять о них лиц, наделённых руководящими полномочиями на постоянной основе. В отношении производных инструментов, к таким вопросам относятся:
- существенные недостатки построения и функционирования систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля;
- отсутствие понимания со стороны руководства субъекта сущности и объема деятельности с производными инструментами или связанных с ней рисков;
- отсутствие общей политики, определяющей стратегию и цели использования производных инструментов, включая оперативный контроль, --- отсутствие определения «эффективности» производных финансовых инструментов, применяемых для хеджирования, отсутствие мониторинга потенциальных рисков и финансовых отчетов; или
- отсутствие разделения обязанностей.
___________________________________________________________________________________________
15 См. сноску 3
Управление активами/обязательствами (Asset/Liability Management) - это процесс планирования и контроля, ключевой задачей которого является установление определенных соотношений между активами и обязательствами по составу и срокам.
Базис (Basis) - это разница между ценой хеджируемой статьи и ценой соответствующего инструмента хеджирования.
Базисный риск (Basis risk) - это риск изменения базиса в течение срока действия контракта на хеджирование, таким образом, что соотношение цен между хеджируемой статьей и инструментом хеджирования становится неблагоприятным.
Кэп (Сар) - ряд опционов «ликвид», совершенных на основании условной суммы. Цена исполнения этих опционов определяет фиксированный максимум процентных ставок.
Закрытие (Close out) - закрытие или окончательный расчет по финансовой операции.
Обеспечение (Collateral) - активы, предоставленные заемщиком в качестве обеспечения займа или другого кредита; в случае неисполнения заемщиком своих обязательств обеспечение подлежит аресту и реализации.
Товар (Commodity) - это физическая материя, продукт, например, продукты питания, зерновые и металлы, взаимозаменяемый с другими продуктами того же типа.
Корреляция (Correlation) - степень, в которой контрактные цены инструментов хеджирования отражают изменения цен, происходящие в позиции наличного рынка. Фактор корреляции представляет собой возможную эффективность хеджирования инструментов наличного рынка с использованием контракта, по которому финансовый инструмент, подлежащий поставке, отличается от инструмента наличного рынка. Обычно фактор корреляции устанавливается с помощью анализа регрессии и другого метода технического анализа поведения рынка.
Контрагент (Counterparty) - встречная сторона сделки с производными инструментами.
Кредитный риск (Credit risk) - риск невыполнения клиентом или контрагентом своих обязательств в полном объеме в срок или в любой момент по истечению срока.
Дилер (Dealer) (в целях данного ПМАП) - лицо, которое заключает сделку с производными инструментами от лица субъекта.
Производные инструменты (Derivative) - общий термин, используемый для категоризации широкого спектра финансовых инструментов, стоимость которых «зависит» или «производится» от подлежащих ставок или цен, таких, как процентные ставки, обменные курсы, цены на акции и товары. Основы представления финансовой отчетности во многих странах и Международные Стандарты Финансовой Отчетности содержат определения производных инструментов. Например, в Международном Стандарте Финансовой Отчетности (МСФО) 39, «Финансовые Инструменты: Признание и Оценка» дается определение производного инструмента как:
- стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»);
- для приобретения которого необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменения рыночной коньюктуры; и
- расчеты по которому осуществляются в будущем.
Встроенный производный финансовый инструмент (Embedded Derivative Instruments) - явные и неявные условия контракта или соглашения, влияющие на некоторые или все денежные потоки, или стоимость обмена, предусмотренные контрактом, аналогично производным финансовым инструментам.
Конечный пользователь (End user) - субъект, входящий в финансовую сделку через организованный рынок или брокера, в целях хеджирования, управления активами/обязательствами или спекуляции. Конечными пользователями в первую очередь являются корпорации, государственные организации. Деятельность с производством или использованием данным субъектом товаров.
Биржевые производные инструменты (Exchange Traded Derivatives) -производные инструменты, обращающиеся по стандартизированным правилам на организованных рынках.
Справедливая стоимость (Fair value) - это сумма, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую операцию сторонами, осуществляемой на общих условиях.
Флор (Floor) - серия опционов типа «пут», совершенных на основании условной суммы. Цена исполнения этих опционов определяет фиксированный минимум процентных ставок.
Валютные контракты (Foreign Exchange Contracts) - контракты на предоставление опциона, или с условием произведения обмена активов или обязательств, выраженных в иностранной валюте в будущем.
Валютный риск (Foreign Exchange Risk) - риск потерь в результате изменения цен на инструменты, выраженных в иностранной валюте и связанного с колебанием валютного курса.
Форвардные контракты (Forward Contracts) - контракт, заключенный между двумя сторонами о покупке или продаже установленного количества финансовых инструментов, иностранной валюты или товаров по оговоренной на дату подписания контракта цене, по которому поставка и расчет осуществляются на установленную дату в будущем.
Соглашение о будущей процентной ставке (Forward Rate Agreement) - соглашение между двумя сторонами о процентной ставке, уплачиваемой в будущем на оговоренную дату, и рассчитываемой на сумму разницы между согласованной и сложившейся процентной ставкой (LIBOR, ставка казначейского векселя и т.п.) на основную сумму контракта.
Фьючерсные контракты (Futures Contracts) - срочные контракты на покупку или продажу оговоренного финансового инструмента, иностранной валюты или товаров на оговоренную дату в будущем или в течение оговоренного срока по оговоренной цене или процентному
доходу.
Хеджирование (Hedge) - стратегия, которую выбирает субъект для защиты от неблагоприятного изменения цен или процентных ставок в отношении определенных активов, обязательств или ожидаемых операций. Хеджирование используется для избегания или сокращения рисков путем создания отношений, в результате которых убытки по одним позициям должны компенсироваться в полном объеме или частично прибылью по другим позициям на другом рынке.
Хеджирование (Hedge) (для целей бухгалтерского учета) - использование одного или нескольких инструментов хеджирования для частичной или полной компенсации изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств хеджируемой статьи.
Хеджируемая статья (Hedged Item) - это актив, обязательство, твердое обязательство или ожидаемая будущая сделка, которая:
(а) подвергает компанию риску изменений справедливой стоимости и /или риску изменений будущих потоков денежных средств;
(б) для целей учета при хеджировании определена в качестве хеджируемой.
Инструмент хеджирования (Hedge Instrument) (для целей бухгалтерского учета) - это определенный производный инструмент или (в ограниченном числе случаев) другой финансовый актив или обязательство, справедливая стоимость или потоки денежных средств которого, как ожидается, будут компенсировать изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств определенной хеджируемой статьи.
Эффективность хеджирования (Hedge Effectiveness) - это степень, в которой удалось компенсировать изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств, связанных с хеджируемым риском, при помощи инструментов хеджирования.
Процентный риск (Interest Rate Risk) - это риск неблагоприятного изменения стоимости активов, обязательств или потоков денежных средств в результате изменения процентных ставок.
Процентный своп (Interest rate swap) - соглашение между двумя сторонами об обмене процентными обязательствами по условной сумме (или определяемой на условленных принципах) в оговоренный срок. Чаще всего встречается процентный своп по обмену потоками платежей с плавающими и фиксированными процентными ставками.
Юридический риск (Legal Risk) - риск возникновения препятствий для деятельности конечного пользователя или контрагента, проистекающей из условий существующего контракта или лишения законной силы такой деятельности в результате принятия законов или регулирования.
ЛИБОР (LIBOR) - (Лондонская межбанковская ставка) - международная процентная ставка, используемая в качестве общепринятой базовой ставки. Чаще всего она используется в качестве основы перерасчета процентной ставки по финансовым инструментам, таким, как ипотеки с пересматриваемыми ставками, ипотечные обязательства под обеспечение или процентные свопы.
Линейные контракты (Linear Contracts) - контракты, предусматривающие обязательные потоки денежных средств на будущую дату.
Риск Ликвидности (Liquidity Risk) - изменения в возможности продать или использовать производный инструмент. Производные инструменты влекут за собой дополнительные риски, связанные с отсутствием достаточного количества контрактов или желающих участвовать в сделке контрагентов, что может затруднить закрытие производного инструмента или заключение компенсирующего контракта..